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液晶面板价格企稳 京东方有望长期受益

发布时间:2020-01-18 10:25:28

京东方A第三季度实现净利润1.5亿元,同比增长116.34%,经营业绩较去年同期大幅改善。业内人士表示,行业趋暖且公司经营性扭亏,将有利于公司未来继续扩大布局,公司竞争力有望持续提高。

光大证券研报,长期来看,我国内地占据全球过半的电视、PC产能,且还在进一步提升。京东方作为国内龙头,正扩大产能和拓展客户,长期受益趋势明显。

规模效应显现

业内人士分析,进入2012年以来,液晶面板价格趋稳,中大尺寸面板回暖,京东方三季度盈利,主要得益于8.5代线和6代线的满销满产, 规模效应 进一步凸显。

据了解,京东方北京8.5代线自去年9月量产以来,产能快速爬坡,已于今年7月底实现满产,并保持着较好的增长势头。而作为中国内地首条高世代线的合肥6代线,通过加快产线小型化、增值化转型,提升高附加值的中小尺寸产品开发和量产速度,已于今年6月份实现单月盈利,为公司整体经营业绩的增长奠定了基础。

此外,公司毛利率水平持续攀升。1-9月公司整体毛利率5.05%,其中3季度毛利率10.09%,同比上升20.13个百分点,盈利能力显著提升。

兴业证券认为,毛利率的持续提升有行业层面的原因也有公司自身的因素。行业层面,由于液晶面板行业整体供需结构的好转,大尺寸面板价格在今年2季度起触底回升,以公司8.5代线大量生产的32吋液晶面板为例,Open cell形式的已经从今年3月的98美元上涨至10月下旬的104美元,缓解了各面板厂商的盈利压力。公司层面,随着8.5代线产能释放,规模效应显现,对原材料议价能力增强;产品结构改善,增加大屏手机、平板、大尺寸电视面板产品占比;北京5代线在2012年下半年完成折旧,部分缓解折旧压力,均对利润增长产生有益帮助。

产能有望继续扩大

公司方面表示,面对2012年严峻的行业形势和多变的经济环境,京东方不断强化产品、技术创新,不断推出高附加值产品。

据了解,今年上半年,京东方推出了自有技术标准ADSDS系列产品,像3D显示、透明显示、超极本用超薄系列显示、节能显示等;下半年,推出55英寸和110英寸2K*4K的超、裸眼3D显示、氧化物显示等。同时,京东方在Oxide(氧化物)、Organic(有机)、Flexible(柔性显示)等前瞻技术研究上也已取得阶段性成果。

公司方面介绍,京东方坚持技术创新,以及资源整合,以期创建长期稳定盈利模式和发展机制。首先,在技术创新上,京东方董事长王东升早在2010年就提出了平板生存定律:每三年性能提升一倍以上,企业才能生存下去。而这一周期还在被缩短,京东方对自己提出了更高的要求及标准;其次,京东方重视通过内涵式整合,实现价值增值。

此外,在方面,公司除了具备融合氧化物TFT和真空蒸镀的技术外,最近还研发出全球首款融合氧化物TFT和喷墨打印技术的大尺寸AM屏,具有低成本、高生产效率等优点,由于三星、LG大尺寸量产时点推迟,公司鄂尔多斯5.5代AMOLED线如果明年底顺利投产,将使国内公司在显示领域首次与领先者如此接近。

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